您的位置:首页 >服务 >
机构无心参与新三板定增 这严重压制了机构的投资热情
2019-02-22 16:41:13  来源:  网易

年初,新三板定增市场遇寒冬,许多投资的机构都未“露面”。时至3月,新三板定增市场随着天气一同回暖,很多知名投资机构再次出现,创投回归迹象渐渐显露。

全国股转系统官方统计数据显示,一季度新三板市场定增总额为241亿元,发行次数共452次。1月、2月、3月定增额分别为62.22亿元、33.66亿元和102.84亿元,定增发行次数分别为121次、87次及244次。

“一季度数据基本反映了新三板的定增环境和市场情绪。股票发行从预案发布到实施完成需要一段时间,今年一季度定增反映的是去年四季度末和今年初的市场。”联讯证券新三板研究组组长彭海分析:“2016年底和2017年前2个月正是新三板拟IPO概念高涨之时,但随着IPO审核政策环境的变化,拟IPO挂牌公司对投资机构逐渐失去了吸引力。另外,产品到期‘大限’的日益临近,也造成机构投资裹足不前。这是今年前2个月定增数据下滑的原因。”

近期新三板定增市场仍未出现反弹迹象。投中研究院认为,受大环境影响,加之新三板本身的流动性问题,投资机构退出渠道并不通畅,成为影响新三板定增市场的一大难题。

根据投中数据,2019年1月,以首次公告日为统计口径,新三板企业定增热情明显不如上月,定增预案募资规模仅26亿元,环比下滑67.5%。数据还显示,1月共计29家新三板企业获得VC/PE机构定增投资,募资总额13亿元,较上月有所提升,但同比降幅达41.37%。其中新鼎资本、高投睿合、中科招商投资金额位居前列。投中研究院认为,现阶段整个新三板都处于全面提高企业质量阶段,流动性问题依旧未有改观,投资机构退出渠道并不通畅,这严重压制了机构的投资热情。

实际上,去年新三板定增募资已经开始出现明显下滑。梧桐公会数据显示,2018年共有1303家挂牌公司完成增发募资,占比12.36%,相比2017年在数量和占比上均显著下降。在有增发募资的挂牌公司中,2018年增发募资总额平均值4395万元,中位数2000万元,相比2017年小幅下降。

清科私募通投资轮次排行榜数据显示,在所有参与一级市场不同轮次投资和新三板、主板市场定增的资金中,今年1月、2月、3月参与新三板定增的资金分别为65.4亿元、28.9亿元、112.6亿元,占比分别为5.46%、3.22%、13.59%。由此可见,一级市场资金3月份开始回流新三板市场。

“从投资标的来看,创投机构更注重长期成长性,在市场处于冰点期更容易以较低成本选择标的。”彭海认为。